平安“暴富”秘籍曝光：利润狂飙，分红“壕”气冲天！

中国平安2024年业绩亮眼：利润增长，分红提升

业绩概览：营运利润稳健增长，净利润大幅提升

中国平安近日公布了其2024年度业绩报告，数据显示公司整体表现亮眼。报告期内，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润达到1218.62亿元，同比增长9.1%，显示出稳健的盈利能力。更令人瞩目的是，归属于母公司股东的净利润大幅增长47.8%，达到1266.07亿元，实现了显著的业绩突破。营业收入也保持了良好的增长势头，达到10289.25亿元，同比增长12.6%。年化营运ROE（净资产收益率）为12.7%，体现了公司良好的资本运营效率。

分红方案：持续提升股东回报

在业绩增长的同时，中国平安也积极回报股东。公司拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元，加上中期已派发的股息，全年股息达到每股现金人民币2.55元，同比增长5%。值得一提的是，中国平安的现金分红比例为37.9%，且分红总额已连续13年保持增长，充分体现了公司对股东长期价值回报的重视和承诺。这份亮眼的成绩单和慷慨的分红方案，无疑为投资者带来了信心。

多家券商上调评级及目标价，看好平安未来发展

中国平安2024年度的优异业绩表现，赢得了众多券商机构的积极评价，多家机构纷纷上调对其评级和目标价，充分表达了对中国平安未来发展前景的乐观预期。

机构评级汇总

业绩发布后，摩根大通、中金公司、东吴证券、华泰证券、申万宏源、中信证券等国内外知名券商纷纷发布了对中国平安的最新评级报告：

• 摩根大通： 上调中国平安评级至“增持”，上调目标价至70港元。
• 中金公司： 维持中国平安“跑赢行业”评级，A/H股目标价分别为65.4元/66.9港元。
• 东吴证券： 维持中国平安“买入”评级，A股合理价值区间为66.19-70.32元。
• 华泰证券： 维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价分别为73元/72港元。
• 申万宏源： 维持中国平安“买入”评级。
• 中信证券： 维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价分别为64元/63港元。

摩根大通：上调评级及目标价，看好可持续派息能力

摩根大通发布研报指出，将中国平安H股目标价由50港元大幅上调至70港元，评级也由“中性”升至“增持”。摩根大通认为，中国平安去年的主要财务指标表现超出该行及市场预期。特别是人寿保险业务的触底反弹、代理人数量的增加，以及更趋实际的精算假设，都展现了积极的改善信号。此外，公司去年每股总股息2.55元，同比增长5%，也超出该行及市场预期。摩根大通认为，中国平安拥有充足的资本，足以支持其可持续的派息增长。

中金公司：维持“跑赢行业”评级，看好盈利和分红能力

中金公司发布研报，维持中国平安“跑赢行业”评级，A/H股目标价保持不变，分别为65.4元/66.9港元。中金公司的研报指出，中国平安2024年业绩表现符合预期，可比口径新业务价值(NBV)同比增长28.8%，集团营运利润(OPAT)和净利润分别同比增长9.1%和47.8%，达到1219亿元和1266亿元，基本符合该行预期。此外，全年每股分红2.55元，同比增长5%，优于市场和该行预期。中金公司看好中国平安后续的盈利能力和持续稳健的分红能力，重申推荐评级。

东吴证券：维持“买入”评级，关注利润与价值双增长

东吴证券发布研报，维持中国平安“买入”评级，给出了A股合理价值区间为66.19-70.32元。东吴证券认为，中国平安披露的2024年报表现亮眼，归母净利润同比增长47.8%，达到1266亿元。每股股息2.55元，同比增长5%；按归母营运利润计算的分红率为37.9%，较2023年再次提升0.6个百分点。东吴证券看好公司寿险改革成果的逐步释放、队伍质态的持续改善，以及综合金融优势和医疗健康生态布局对长期业绩增长的赋能。同时，稳定的分红回报也提升了投资价值。

华泰证券：维持“买入”评级，认为2024年增长有韧性

华泰证券发布研报，维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价保持不变，分别为73元/72港元。华泰证券认为，中国平安2024年增长具有韧性。寿险NBV增长表现良好，可比口径同比增长28.8%。财产险承保表现同样亮眼，产险综合成本率(COR)为98.3%，同比改善2.4个百分点，主要得益于非车业务的大幅改善。营运利润稳步增长，可比口径同比增长9.1%，核心利润稳定增长。

申万宏源：维持“买入”评级，业绩及分红均超预期

申万宏源研究发布研报，维持中国平安“买入”评级，认为公司业绩及分红表现超出预期。申万宏源指出，2024年公司实现归母净利润和归母营运利润分别为1266.07亿元和1218.62亿元，同比分别增长47.8%和9.1%，超出该行预期。每股股息同比增长4.9%至2.55元，同样超出该行预期。申万宏源认为，中国平安在板块内的定位较为独特，进可攻、退可守，且在低利率环境下具有估值逻辑变化潜力，是核心标的。

中信证券：维持“买入”评级，看好低成本负债红利

中信证券发布研报，维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价分别为64元/63港元。中信证券认为，中国平安2024年业绩主要指标符合预期，归母净利润同比增长48%，归母营运利润同比增长9.1%，营运ROE保持稳定在12.7%。每股股息2.55元，AH股息收益率分别为4.7%和5.5%，合计派息总额为462亿元，占营运利润比重为37.9%，维持较高比例。中信证券认为，在金融子板块中，保险板块加速实现供给侧出清，份额正在向头部公司集中。在目前低利率阶段下，中国平安等头部保险公司有望享受低成本负债阶段的发展红利，预计未来三年公司有望逐步实现估值向1倍PEV修复，实现慢牛行情。

券商研报解读平安业绩亮点

多家券商的研报不仅给出了评级和目标价，更深入解读了中国平安2024年业绩中的亮点，并对公司未来的发展趋势进行了展望。

寿险改革成效显现，代理人队伍企稳回升

多家券商提到，中国平安的寿险改革已经取得初步成效，一个重要的指标是代理人队伍规模企稳回升。此前，代理人数量的下滑一直是市场关注的焦点。但根据最新的数据，年末代理人规模已经连续三个季度企稳回升，人均NBV（新业务价值）也大幅增长。这表明，平安的寿险改革方向正确，正在逐步改善队伍质态，提升销售效率。

财险业务承保盈利，综合成本率显著改善

在财产险方面，各家券商普遍关注到中国平安的综合成本率（COR）出现了显著改善。COR是衡量财险公司承保盈利能力的重要指标，数值越低越好。2024年，平安财险的COR同比下降，实现了承保盈利。这主要得益于非车险业务的大幅改善，以及信用险风险的可控。

投资收益率保持韧性

在复杂的市场环境下，中国平安的投资收益率依然保持了较强的韧性。虽然净投资收益率有所下降，但总投资收益率和综合投资收益率均有所提升。这得益于公司灵活的资产配置策略，增配了债券和股票，并减配了基金。

估值修复潜力：享受行业集中及低利率红利

多家券商认为，在当前的宏观经济环境下，中国平安具有估值修复的潜力。一方面，保险行业正在加速实现供给侧出清，市场份额向头部公司集中，中国平安作为行业龙头，有望受益于市场份额的提升。另一方面，在低利率环境下，保险公司能够以较低的成本获取负债，这对于资金规模庞大的保险公司来说是一个重要的发展机遇。因此，中信证券等券商预计，未来三年中国平安有望逐步实现估值向1倍PEV（内含价值）修复，实现慢牛行情。