“中央商场”怎么了：老牌商场的困境与出路

“老牌”商场中央商场怎么了？

2025年3月7日，中央商场（600280）的股价收盘于3.77元，跌幅4.07%，换手率高达7.9%。看到这个数据，作为一个南京人，心里五味杂陈。中央商场，曾经是南京的象征，是小时候逢年过节全家出动购物的地方。现在，它在股市上的表现，让人不禁想问一句：老牌商场，到底怎么了？

从资金流向来看，当天主力资金和游资都在出逃，只有散户在买入。主力资金净流出高达6318.54万元，占比总成交额的18.48%。这说明什么？说明机构和大户对中央商场的未来并不看好。散户的涌入，或许只是出于一种情怀，一种对“中央”二字的执念。但资本市场是残酷的，情怀并不能当饭吃。

不堪的财报数据

更令人担忧的是中央商场的财务数据。2024年三季报显示，公司营收同比下降0.28%，归母净利润更是暴跌466.21%，单季度归母净利润更是下降了4458.11%！负债率高达92.63%。说实话，看到这样的数据，我都替它捏一把汗。这意味着什么？意味着中央商场不仅没赚到钱，还在持续亏损，而且欠了一屁股债。财务费用高达2.1亿元，这利息都快把利润吃光了！

51.49%的毛利率看似不错，但考虑到百货零售业的运营成本，这个毛利率又能剩下多少呢？对比一下行业内的其他公司，比如王府井（600859），虽然近两年也受到疫情冲击，但至少人家还能保持盈利。再看看中央商场的扣非净利润，简直惨不忍睹。

数据来源：中央商场2024年第三季度报告

转型困境：罗森便利店能救命吗？

中央商场的主营业务是百货零售和房地产开发。房地产业务主要用于自建综合体，这本无可厚非。问题在于，在电商冲击下，传统百货零售业已经日薄西山。中央商场试图通过与罗森便利店的战略合作来拓展便利店业务，这算是一种转型尝试。

但是，便利店的利润空间非常有限，而且竞争异常激烈。南京的便利店市场，除了罗森，还有苏果、7-Eleven等等。中央商场旗下的罗森便利店，在品牌知名度和运营经验上，都很难与这些竞争对手抗衡。而且，便利店业务的扩张需要大量的资金投入，这对于负债累累的中央商场来说，无疑是雪上加霜。

谁来为“中央”买单？

中央商场曾经是南京商业的骄傲，但现在却面临着巨大的困境。电商冲击、转型乏力、财务危机，这些问题像一座座大山，压得它喘不过气来。我个人认为，中央商场的问题，不仅仅是经营问题，更是战略问题。在时代变革的浪潮中，它没有及时调整航向，最终迷失了方向。

当然，中央商场也在努力自救，比如尝试线上销售、打造体验式消费等等。但是，这些努力似乎并没有取得太大的成效。想要真正走出困境，中央商场需要进行彻底的改革，从战略、管理、运营等各个方面进行调整。

至于未来，我真的不敢抱太大的希望。毕竟，在资本市场上，故事讲得再好听，最终还是要看业绩说话。如果中央商场不能拿出令人信服的业绩，那么，谁又会为“中央”买单呢？